主持人新三板高端裝備研究員林全：大家下午好，剛才專家們?yōu)槲覀兎窒砹怂麄儗π袠I(yè)的分析，接下來讓我們聽聽企業(yè)和投資機構(gòu)在新能源汽車行業(yè)爆發(fā)性增長的當下是如何進行布局的。

高新投創(chuàng)投副總張原：關(guān)于高新投的情況剛才劉總已經(jīng)做了詳細介紹，我簡單介紹下高新投創(chuàng)投業(yè)務的相關(guān)情況，我們在1998年投了大族激光，當時投資四百八十多萬，最終賺了四個多億，也算是資本市場的一個經(jīng)典案例，從1998到2012年，我們的投資都很謹慎，每年平均投資三十多家企業(yè)，但是命中率很高，投的三十多家企業(yè)中IPO的有九家。從13年前后到現(xiàn)在是投資業(yè)務大力發(fā)展的階段，這兩年投資了五十多家企業(yè)，都是VC階段的項目，我們簡單算了一下，目前的賬面收益率在七倍左右，目前的五十多家企業(yè)中預計有兩家IPO，新三板企業(yè)截止到上周周末有十七家。高新投的投資業(yè)務主要有兩個特點：一是投保聯(lián)動，高新投針對中小科技型企業(yè)做了二十多年的擔保，在二十多年的時間里看了二十萬左右的項目，這些都是我們投資的巨大項目源，此外，凡是我們重點投資的項目，都會有相應的擔保支持，提供綜合的金融服務鏈條，企業(yè)家都很歡迎我們這種模式。另外，我們的投資關(guān)注深圳地區(qū)、關(guān)注優(yōu)勢行業(yè)、關(guān)注VC領(lǐng)域投資。

長信科技副董事長廉健：我是一個典型的深圳創(chuàng)業(yè)者，我03年在深圳創(chuàng)建了德普特，十年之后把它賣給了上市公司長盈科技，之后我開始關(guān)注新能源產(chǎn)業(yè)。剛才張教授已經(jīng)說到，十九世紀末二十世紀初的時候，電動車就已經(jīng)出現(xiàn)，但后來隨著內(nèi)燃機技術(shù)的發(fā)展，續(xù)航里程遠遠超過電動車，因此在后來的一百多年里，內(nèi)燃機驅(qū)動的汽車發(fā)展遠遠領(lǐng)先于電動車。隨著近年來鋰電池技術(shù)的發(fā)展，能量密度的提升，我近幾年內(nèi)重點關(guān)注新能源汽車發(fā)展。

聯(lián)贏激光董事長韓金龍：聯(lián)贏激光是國內(nèi)唯一一家專業(yè)從事激光焊接配套自動化的公司，當前新能源的風比較大，我們也就跟著沾光。我們公司的利潤面比較廣，從材料來看，我們從過去的黑色金屬現(xiàn)在轉(zhuǎn)移到有色金屬，我們現(xiàn)在也做塑料焊接、軟金屬焊接。我們公司不光提供激光設備，還提供一整套的自動化解決方案，所以現(xiàn)在一些大的家電企業(yè)由于人力成本的上升和質(zhì)量控制的要求都全部改成自動化的生產(chǎn)線，比如美的、格力、海爾等，我們也參與其中。所以聯(lián)贏激光不僅參與了新能源產(chǎn)業(yè)，還參與了很多其他產(chǎn)業(yè)。

超思維公司董事長張家斌：超思維公司成立于2006年，是一家專注從事數(shù)碼電池保護板、儲能電池BMS、動力電池BMS的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術(shù)企業(yè)，我們產(chǎn)品廣泛應用于手機、無人機、電動工具、風光電儲能、新能源汽車等電池領(lǐng)域。在此，借此機會誠摯邀請行業(yè)各位同仁、各位投資機構(gòu)有時間到超思維參觀交流，共謀發(fā)展。

華創(chuàng)證券做市交易部總經(jīng)理陳海佳：華創(chuàng)證券最近重組已經(jīng)過會，今天將跨越周期，剛剛講了很多跨越行業(yè)周期，今天來了很多投資界的朋友，我想講一講如何跨越投資的周期。因為投資最終的退出渠道包括IPO、上市并購，不管是IPO還是并購的話也是需要一個周期的，IPO的話大概需要三年左右的時間，并購也需要達到相應的條件。像剛才熊博說的，到2020年，大多數(shù)企業(yè)都將被淘汰，作為投資者而言，如何跨越這個周期就要關(guān)注企業(yè)發(fā)展和未來資本道路的匹配，如果匹配恰當?shù)脑捒梢栽诠乐迪鄬^高的情況下實現(xiàn)資本市場的登陸，作為投資者可以實現(xiàn)合適價格的退出。

索爾科技董事長季偉源：我們公司成立于2010年，主要從事汽車動力電池系統(tǒng)的開發(fā)和生產(chǎn)，前面四年整個行業(yè)還沒有發(fā)展起來的時候我們積累了相關(guān)的技術(shù)和客戶資源，14年我們在新三板掛牌，16年上半年受整個宏觀政策調(diào)整影響，15年的補貼還沒有發(fā)放，新的調(diào)整政策還沒有公布。，但我相信目前新能源汽車仍然處于起步期，未來還有很大的發(fā)展。現(xiàn)在國家對產(chǎn)業(yè)進行了相應的調(diào)整，包括補貼的調(diào)整，側(cè)重新能源汽車的技術(shù)發(fā)展和安全性問題，對于我們PACK系統(tǒng)企業(yè)來講，要做好動力電池，電芯的質(zhì)量把控非常重要，我們需要選擇優(yōu)質(zhì)的電芯生產(chǎn)企業(yè)，把好的電芯組成優(yōu)質(zhì)的系統(tǒng)。目前，國內(nèi)的電池系統(tǒng)企業(yè)都還處在技術(shù)的提升階段。我們通過多年的研發(fā)，在電池系統(tǒng)領(lǐng)域形成了多個技術(shù)優(yōu)勢。首先我們應用了一種特殊的注膠工藝來提高電池組的安全性；其次開發(fā)了一套電池恒溫系統(tǒng)，采用了液冷技術(shù)和寒區(qū)加熱系統(tǒng)，使電池不但能在20-30攝氏度這樣舒適的溫度下工作。另外，我們采用標準模塊化設計，能實現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，最大限度地控制成本。

主持人林全：接下來進入今天的問答環(huán)節(jié)，首先從企業(yè)開始，想請問下在整個動力電池行業(yè)處于結(jié)構(gòu)性過剩的局面下，企業(yè)應該如何實現(xiàn)突圍。

索爾科技董事長季偉源：我剛才已經(jīng)談到，動力電池這個行業(yè)會大發(fā)展，但是剛才兩位專家也提到結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過剩情況，我預料今年10月份之后，行業(yè)動力電池會出現(xiàn)短暫的供應緊張，隨著產(chǎn)能的大幅釋放，明年將加劇行業(yè)競爭，但是優(yōu)質(zhì)電芯企業(yè)仍然缺乏。我們應該把握國家扶持本土企業(yè)的這個大好時機，從安全性、能量密度、一致性方面做好，加快發(fā)展，做大規(guī)模。

超思維公司董事長張家斌：我認為近兩年大量資本進入動力電池行業(yè)，許多低水平的項目在投建，以后會有個優(yōu)勝劣汰的過程，國家從去年開始對電池行業(yè)從強制標準入手，實施電池企業(yè)目錄管理和裝車單體電芯的強檢報告要求，從確保電池安全、循環(huán)壽命等性能指標入手，是符合規(guī)范、引導行業(yè)健康發(fā)展的有效手段。超思維布局動力電池BMS，掌握核心技術(shù)標準，以確保電池安全、延長電池壽命、熱管理、電池主動均衡、穩(wěn)定性等主要技術(shù)亮點，提升電池系統(tǒng)在新能源汽車整體搭載的應用水平。推動行業(yè)發(fā)展，我們有信心有能力與行業(yè)內(nèi)志同道合的企業(yè)共同脫穎而出。我相信擁有核心技術(shù)的企業(yè)加上資本的推動，未來發(fā)展空間將十分廣闊。

聯(lián)贏激光董事長韓金龍：可能我對這個問題的看法相對一般人來說更樂觀一些，作為企業(yè)我們有自己的核心競爭力，沒有核心競爭力的企業(yè)必然被淘汰，所以我們一直在激光焊接領(lǐng)域耕耘了十二年。我記得過去當中國汽車600萬輛的時候，就有報道說我國汽車產(chǎn)能完全過剩，當時汽車一年的銷量大概四百萬到五百萬輛，很多人說不能再做了，但是去年一年我國汽車銷售量2400萬輛。作為企業(yè)來講，我更看重技術(shù)的開發(fā)、設備的質(zhì)量、設備的領(lǐng)先性，至于說對行業(yè)的看法，我對新能源行業(yè)比較樂觀，新能源行業(yè)中間可能會洗牌，會洗的很厲害，但我認為它不只是新能源汽車，還是個環(huán)保車，洗牌完成之后我認為它的發(fā)展會更好。

長信科技副董事長廉健：我認為目前談這個問題是個偽命題，當前行業(yè)內(nèi)只要質(zhì)量過硬的企業(yè)訂單都已經(jīng)接到明年了，動力電池行業(yè)會和其他行業(yè)一樣，一定是資本驅(qū)動投資，市場進行篩選。我現(xiàn)在考察過很多電池企業(yè)，確實行業(yè)比較亂，質(zhì)量比較參差不齊，好的企業(yè)好的產(chǎn)品時有競爭力的。未來我認為只有一種動力電池企業(yè)可以存活，那就是接受了市場檢驗的企業(yè)。

主持人林全：其實大家的看法都是技術(shù)為上，接下來我們想問下高新投和華創(chuàng)證券，目前公司內(nèi)部有沒有針對新能源行業(yè)的投資策略？

高新投創(chuàng)投副總經(jīng)理張原：我們沒有針對新能源行業(yè)的投資策略，但是不謀而合，高新投投過的項目中好多都屬于新能源行業(yè)，我們未來投資方向依然是新能源、新材料、TMT等行業(yè)，并且加大力度進行投資。

華創(chuàng)證券做市交易部總經(jīng)理陳海佳：從行業(yè)本身來看，動力汽車未來會有一個革命性的變化，大家會形成一種新的城市移動方式，我們會密切關(guān)注產(chǎn)業(yè)動態(tài)。我們本身是做投行的，更多的是做一個投資橋梁和嫁接，針對企業(yè)自身發(fā)展的不同階段我們會去做一個符合企業(yè)發(fā)展的資本匹配，為企業(yè)未來布局提供投資安排。主持人林全：接下來我們來討論下16年下半年新能源政策縮緊的狀態(tài)，想請企業(yè)分享下這個問題對行業(yè)的影響到底會有多大？

長信科技副董事長廉健：其實剛才專家已經(jīng)對補貼趨勢和騙補現(xiàn)象進行了介紹，我認為補貼新能源行業(yè)是一個好的政策，不過執(zhí)行不到位的話往往會把好政策變?yōu)閴恼摺２贿^經(jīng)過幾年對行業(yè)的研究，我認為燃油汽車的發(fā)展已經(jīng)到達極致，但是新能源汽車應該是一個顛覆性的行業(yè)，如果抓好機會的話，可能會把握住未來幾十年甚至上百年的發(fā)展機會。至于補貼應該是政府在用有形之手來調(diào)整投資、引導市場，這是好事。

聯(lián)贏激光董事長韓金龍：我認為國家對產(chǎn)業(yè)的布局，電動汽車真的很可能是一次超越的機會，會帶動產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。隨著未來新能源汽車成本下降和技術(shù)發(fā)展，補貼一定會減少，實現(xiàn)市場驅(qū)動發(fā)展

超思維公司董事長張家斌：隨著新能源汽車銷量的大幅提升，國家補貼政策逐步的退坡是必然的，未來電動汽車將成為人們的代步工具，我們應該抓住大勢，做好產(chǎn)品研發(fā)，加快技術(shù)提升，加速產(chǎn)業(yè)化進程，降低成本，逐步具備價格競爭優(yōu)勢，掌握核心竟爭力。

索爾科技董事長季偉源：現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)主推純電動的發(fā)展，不過我認為未來五年之后燃料電池車會發(fā)展起來，燃料電池車更環(huán)保、更安全，很可能替代鋰電池電動車，鋰電池隨著產(chǎn)量的擴大和成本降低補貼必然退坡，我預計未來電動車發(fā)展會實現(xiàn)燃料電池和鋰電池結(jié)合，以燃料電池為主動力，鋰電池為輔助動力，鋰電池用量會減少，大部分使用燃料電池。另外我預測碳排放以后會是個重要考核指標，激發(fā)電動車廠提高技術(shù)，降低成本。此外今后政府可能會利用行政手段來推動新能源汽車的發(fā)展，刺激新能源汽車的需求。

主持人林全：各位企業(yè)家都認為將來行業(yè)發(fā)展的必然趨勢會由靠政策驅(qū)動轉(zhuǎn)變?yōu)榭渴袌鲵?qū)動，最后想問問高新投張總和華創(chuàng)證券陳總，機構(gòu)在投資時會更看重什么樣的企業(yè)，或者說更看重企業(yè)的哪些點？

高新投創(chuàng)投副總經(jīng)理張原：今天的主題叫擁抱風口，跨越周期，事實上投資機構(gòu)是歡迎周期的，我們會挑選真正有技術(shù)、有核心競爭力的企業(yè)來進行投資。而風口對投資機構(gòu)而言不一定是好事情，因為價格可能會比較高。具體到行業(yè)，我們團隊除了剛才說到的行業(yè)外，還會特別關(guān)注隨著消費升級帶來的投資機會、制造業(yè)的投資機會和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的投資機會。最后想說的是我們投資都是找到真正做事的人去投，我們認為再好的行業(yè)再好的企業(yè)，如果團隊不行，同樣會把企業(yè)做砸，選擇好的團隊非常重要。

華創(chuàng)證券做市交易部總經(jīng)理陳海佳：從投行方面，我們關(guān)注投資者的退出渠道，從短期來看我們會關(guān)注企業(yè)是否有并購的價值，從長遠來看，企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的前進節(jié)奏能否和企業(yè)未來資本市場的發(fā)展節(jié)奏。從產(chǎn)業(yè)本身來說，動力電池未來將會成為能源的重要來源，而隨著城市交通和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，將來出行方式可能會有所改變，一些傳統(tǒng)行業(yè)可能被替換。